Aki az elmúlt években Széchenyi Kártya folyószámlahitelt vagy likviditási hitelt vett fel, egy nagyon egyszerű ígérettel kalkulálhatott: a futamidő végéig évi 3% a kamat, és kész. Ez a korszak július közepén lezárult.
A Kavosz 2026. június 18-i hirdetménye szerint 2026. július 15-től megkötött szerződéseknél három terméknél változik a kamatszerkezet:
- Széchenyi Kártya Folyószámlahitel MAX+
- Széchenyi Likviditási Hitel MAX+
- Széchenyi Turisztikai Kártya MAX+
Ezeknél a teljes futamidőre szóló fix 3% helyett az adott kamatperiódusra érvényes 3 havi BUBOR lett a fizetendő nettó kamat. A hirdetmény keltekor ez 5,89% volt. A Program beruházási hitelei változatlan feltételekkel maradtak — ott nem történt módosítás.
Mennyivel drágult? Egy 100 milliós keret példáján
A leggyakoribb eset egy 100 millió forintos folyószámlahitel-keret, teljes kihasználtsággal. Nézzük meg, mit fizet ugyanaz a cég a régi és az új konstrukcióban, és mit fizetne piaci hitelen:
| Konstrukció | Éves kamat | Éves kamatteher 100 M Ft-on |
|---|---|---|
| Régi SZK (2026.07.14-ig) | 3,00% fix | 3 000 000 Ft |
| Új SZK (2026.07.15-től) | 5,89% (3h BUBOR) | 5 890 000 Ft |
| Piaci folyószámlahitel | ~8,5% (BUBOR + felár) | 8 500 000 Ft |
A BUBOR a 2026. június 18-i hirdetményben szereplő érték; a tényleges kamat kamatperiódusonként újraárazódik. A piaci sor tájékoztató becslés a jelenlegi banki felárak alapján. A Garantiqa kezességi díj (folyószámlánál nettó 0,2%/év) mindhárom sorban külön fizetendő, ezért a különbségeket nem torzítja.
Vagyis ugyanaz a 100 milliós keret évi ~2,9 millió forinttal került többe a váltás után. Ez fájó szám, és nincs értelme szépíteni.
Csakhogy a másik oldalon ott a harmadik sor. Ugyanez a keret piaci alapon évi 2,6 millió forinttal kerülne még többe — mert ott a BUBOR mellé a bank felára is rárakódik. A Széchenyi Kártya lényege pontosan ez maradt: a banki kamatfelárat az állam fizeti Ön helyett, Ön csak a forrásköltséget viseli.
A kérdés nem az, hogy drágult-e a Széchenyi Kártya. Drágult. A kérdés az, hogy van-e helyette olcsóbb működőtőke-forrás a piacon — és nincs.
Ami tényleg megváltozott: a kockázat helye
A számoknál fontosabb, hogy hová került a kamatkockázat. A fix 3% mellett a vállalkozó egy dolgot tudott biztosan: mennyi lesz a kamatterhe három év múlva. Változó kamatozásnál ez a bizonyosság megszűnt.
Ez a gyakorlatban három dolgot jelent:
1. A likviditási tervet kamatérzékenyen kell felépíteni
Nem elég egy számmal kalkulálni. Érdemes legalább három forgatókönyvet végigszámolni — a jelenlegi BUBOR-ral, egy 1 százalékponttal magasabbal és egy alacsonyabbal —, és megnézni, hogy a legrosszabb eset is elfér-e a cash flow-ban. Ha nem fér el, a keret nagyságát kell újragondolni, nem a forgatókönyvet.
2. Az adósságszolgálati mutató is mozog
A bankok az adósságszolgálati fedezettséggel (DSCR) mérik, hogy az eredmény kitermeli-e a tőke- és kamatterhet. Ha a kamat változó, akkor ez a mutató is együtt mozog a BUBOR-ral. Egy 1,3-as DSCR ma még kényelmes, de ha az adott cégnél a kamatteher jelentős, egy emelkedő kamatpálya észrevétlenül a kritikus 1,2 alá viheti. Érdemes tudni, hol tart most a cég — és hol lenne stresszelt kamattal.
3. A fix és a változó forrásokat együtt kell nézni
Sok cégnek van egyszerre beruházási hitele, folyószámlahitele és lízingje. A beruházási oldal a Programban továbbra is fix — a likvid oldal viszont most változóvá vált. A hitelportfólió egészének fix-változó arányát érdemes tudatosan beállítani, nem a véletlenre bízni.
Egy 100 milliós kerettel dolgozó cégnél a BUBOR minden 1 százalékpontos elmozdulása évi 1 millió forint a kamatteherben. Ez nem katasztrófa — de pont annyi, hogy egy szűk eredményű évben számítson.
A jó hír: ez kétirányú. A változó kamat ugyanúgy csökken is, ha a BUBOR csökken — fix hitelnél ez a nyereség nem lett volna az Öné.
És most éppen csökkenő kamatpálya van
Itt jön a képbe a másik oldal. A Magyar Nemzeti Bank 2026. augusztus 25-én 5,5 százalékra vágta az alapkamatot — ez volt az idei harmadik 25 bázispontos csökkentés. A jegybank a szeptemberi ülésen a várakozások szerint tart egy szünetet, de az elemzői konszenzus szerint az év vége előtt még jöhet egy vágás.
A BUBOR nagyjából a jegybanki kamatszint körül alakul. Vagyis aki ma köt változó kamatozású Széchenyi-hitelt, egy csökkenő pályára száll fel, nem egy emelkedőre. A 2026 júniusi 5,89%-os szint a mai kamatkörnyezetben inkább felső, mint alsó pontnak tűnik — bár garancia természetesen nincs rá.
Ez az érv fordítja meg a történetet. Egy fix 3%-os hitel a maga idejében verhetetlen volt. De egy változó kamat egy csökkenő kamatciklusban nem büntetés, hanem részesedés a javuló környezetből — miközben a banki felárat továbbra sem Ön fizeti.
Kinek éri meg most lépnie?
Három helyzetben érdemes most elővenni a témát:
- Aki még nem igényelt. A fix 3%-os ablak bezárult, de a konstrukció így is jelentősen olcsóbb minden piaci alternatívánál. Aki eddig halogatta, annak most nem a „lekéstem" a helyes következtetés, hanem az, hogy az összehasonlítási alap változott meg.
- Akinek meglévő, fix 3%-os szerződése van. Ez a szerződés a saját feltételeivel fut tovább — nem árazódik át. Viszont a keretbővítés vagy az új szerződés már az új kondíciókkal jön, tehát a bővítés döntése most más számítás, mint fél éve.
- Akinek szoros a fedezettsége. Ha a cég adósságszolgálata már ma is feszes, a változó kamat érdemi új kockázat. Itt nem a hitelfelvételt kell elvetni, hanem a szerkezetet átgondolni — például a likvid keret egy részét beruházási, fix kamatozású elemre cserélni, ahol ez szakmailag indokolható.
A Széchenyi Kártya Program két likviditási termékéről — a Folyószámlahitel MAX+-ról és a Likviditási Hitel MAX+-ról —, a pontos kondíciókról, a kezességi díjakról és az igénylés menetéről részletes összefoglalót írtunk itt.
Mielőtt bankhoz megy: tudja meg, hogyan látják Önt
Bármelyik konstrukcióról legyen szó, a döntés végül nem a kamaton múlik, hanem azon, hogy a bank finanszírozhatónak látja-e a céget. A beszámoló ugyanazokat a mutatókat adja ki minden banknak — a kérdés csak az, hogy Ön ismeri-e ezeket a számokat, mielőtt bemegy tárgyalni.
Erre készítettük a CF Indexet: adószám alapján, banki logikával minősíti a vállalkozása finanszírozhatóságát, és megmutatja, hol tart most a tőkeerő, a jövedelmezőség és az adósságszolgálati fedezettség. Az előnézet ingyenes, és két perc alatt megvan.
